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上面我们对创新药产品估值进行了分析，但我们认为，在当下国内创新药以me-too/me-better为主的新药研发模式，对一家创新药企业的估值不应是简单的创新药管线贴现值机械的叠加，而应当就企业所有相关研发管线的产品纵深、本身的研发体系化能力、临床资源的整合能力、市场化商业化能力进行综合的权衡。我们认为，从研发管线组合的角度，研发管线本身的深度和在研产品之间的协同效应将使得研发管线整体的估值大于单个产品简单测算的综合，通过组合疗法、商业化阶段的科室协同效应将大大提升相关在研产品未来的市场空间，而企业在临床端的综合管理和设计能力、与临床机构的深度合作等等因素将使得产品更快的上市放量，这是在创新药领域或者相关科室有积累的大型制药企业的优势；而对于中小型研发型企业来说，如果需要在竞争激烈的新药研发领域立足，需要有符合临床需求的强大的产品创新能力、独特的技术实现平台等等与大型制药企业相对不同的发展路径，才有望在激烈的市场竞争环境中获取生存空间。

华尔街日报记者：想问一个去杠杆的问题，朱行长刚才讲到坚持做去杠杆这件事情，请问下一步会怎么样，在这方面会采取什么样的措施。另外，大家都比较关心的一个问题是去杠杆的时间表，会不会从现在的三年延长到五年或者十年的时间。谢谢。朱鹤新：去杠杆我们已经有了很好的成效，当然这个方向我们不动摇。具体的志宏司长在，把情况分享一下。

经济、流动性、政策三因素跟踪：经济增长层面，7月出口意外回升但难持续，供给领域的PPI出现通缩风险需要关注，从其余高频数据和政策展望来看，7月经济数据较上个月会出现全面回落，三季度经济仍有下行压力；流动性层面，货币环境继续维持在宽松和合理充裕状态，但碍于汇率掣肘和货币政策传导机制的不畅，更为边际宽松的降息不太可能发生，但后续公开市场操作的利率有可能会下降；政策层面关注经济下行压力下的政策应对和力度。

一般情况下，在北约的命名系统当中以“F”开头的都代表战斗机，以“C”开头的都代表运输机，例如歼8被称为之 Finback长须鲸、而歼20被称之为Firefang火牙，而咱们的运--20名字就更加可爱了，竟然被称之为Chubby Girl 胖妞。

纪志宏：我简单补充两句，不同的企业、不同的行业、不同的产品，出口竞争能力是不同的，消化面临困难的方法也是不一样，有些企业加大了转型的力度，有的在融资上面临一些暂时的困难，我们将加强对出口企业的监测，及时采取应对措施。对面临暂时困难的企业，我们也提倡金融机构不简单的抽贷、断贷，如果产品还是有市场、有前景，我们支持银行给予合理的支持。

声明表示，京东将对这批次商品启动先行赔付，足额全额退还消费者商品货款并将按照国家相关法律规定进行十倍补偿。京东客服中心将设立专人专线，对涉及用户进行一对一回访。同时，全面优化商品的入库流程，立即联动供应商开展第三方物流商的资质审核。编辑：戴玉玺 刘喆