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中央广播电视总台央视记者：从您刚才的介绍来看，11月份主要指标数据好于预期，请问是什么原因？您如何评价11月份经济运行的表现？谢谢。付凌晖：谢谢您的提问。11月份，在一系列政策效应的作用下，在全国上下的共同努力下，经济运行出现了积极变化，经济运行总体平稳、稳中有进的态势进一步显现。从主要的指标来看，可以总结成以下几个特点：一是“两加快”，二是“两稳定”，三是“两改善”。

风险提示：经济超预期下行导致资产质量显著恶化；市场风格切换担忧加剧。非银行金融5月金股：华泰证券华泰证券公布2017年年报，全年实现营业收入211亿元，YOY+25%；实现归母净利润92.77亿元，YOY+47.94%；EPS为1.30元；加权平均净资产收益率10.56%，若剔除江苏银行会计变更影响，净利润72亿元，YOY+14.4%。

投资建议考虑到公司定增计划已拿到证监会批文，此次定增是近年来券商行业额度较大的再融资计划，后续定增资金到位后，将推动各项业务快速发展；公司财富管理业务转型日渐成熟，布局极具前瞻性。我们上调公司盈利预测，将18E/19E归母净利润由原来72.97/81.94亿元上调至75.58/86.10亿元，YOY-18.52%/13.91%，目标价维持为24.38元。

4．优质动力煤企业，估值低亟待修复。2018年市场非常关注的一个点为新增产能到底有多少？此前我们判断2018年新增产能在6000-8000万吨左右，目前我们依然维持这个判断。国家统计局数据显示，2018年3月原煤产量2.9亿，同比增长1.3%（此为调整17年3月原煤产量数据后的增速）。若拿未经调整的数据对比，3月原煤产量2.9亿吨，较2017年3月份原煤产量3.0亿吨同比下降3.2%，新增产能释放缓慢得到印证。另外，根据国家能源局公布的全国最新矿井产能数据来看，2017年底全国在产矿井和进入联合试运转矿井产能相较2017年6月底均有所下降；分省来看，在产产能增量集中于内蒙和陕西，符合我们此前判断，其他22个省份随着去产能的持续推进，在产产能均在减少；从在建矿井来看，山西进入联合试运转矿井产能增加2050万吨，陕西和内蒙分别减少2780万吨和730万吨。这些数据也一定程度上佐证了目前产能置换进展仍相对缓慢。因此，全年来看，2018年新增产能增量相对较少，在全社会库存低位，进口煤限制重启升级等支持下，预计2018年煤价中枢保持高位。经过前期煤炭板块较为充分的调整，公司目前估值仅在7倍左右，估值低亟待修复。

事实上，2018年年末，信贷政策也已经出现细微的调整。融360大数据显示，2018年12月份，全国首套房贷款平均利率为5.68%（相当于基准利率1.159倍），环比11月份下降0.53%，这是全国首套房平均利率23个月以来首次出现下降。分城市来看，2018年12月共有17个城市首套利率均值出现回调，北上广深以及多数热门二线城市首套利率均值均有不同程度下降。

翟天临之事细思极恐的是，如果他不炫耀文凭，做一个沉默的人，他在通往博士之路的种种问题，包括论文抄袭、论文数量和质量不达标等，就会被掩盖（他炫耀之前，并没有人纠察这些），而鉴定这些的校方，本该在当时就做出纠察。荒唐的却是，这些只要查询知网就能发现的问题，中国最高等学府的学术监察机构却漏过了，这些把学术严谨挂在嘴边的人，却用行动告诉看客什么是言行不一。